本報告期(2025年4月16日至2025年4月22日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于678元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為286條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為668元/噸，長協(xié)綜合價格為679元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認為，近期沿海煤炭市場呈現(xiàn)多空因素交織的弱平衡狀態(tài)，市場觀望情緒升溫，成交相對清淡。本周期，環(huán)渤海動力綜合平均價格持平。

一、產(chǎn)地-港口發(fā)運倒掛矛盾有所改善。近期主產(chǎn)區(qū)煤炭市場供需失衡加劇，煤礦庫存持續(xù)累積，部分煤礦為緩解經(jīng)營壓力下調(diào)煤價10-15元/噸不等，與之形成對比的是，港口市場價格弱勢維穩(wěn)。隨著產(chǎn)地煤價調(diào)整，發(fā)運到港價格倒掛矛盾有所改善，貿(mào)易商發(fā)運利潤空間修復(fù)，為市場操作提供了一定靈活性。

二、電煤消費進入季節(jié)性淡季。春季多地氣候適宜，居民用電需求表現(xiàn)不足，發(fā)電隨之回落，再加上水電出力緩慢釋放擠占區(qū)域火電市場份額，火電負荷進一步走低，周期內(nèi)沿海電廠耗煤日耗穩(wěn)定在170-180萬噸區(qū)間，電煤消費淡季特征突出。值得關(guān)注的是，沿海八省電廠庫存維持在3300萬噸高位水平，存煤可用天數(shù)覆蓋至5月中旬，終端補庫意愿普遍低迷。

三、部分進口需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)市場。近期貿(mào)易摩擦不斷，煤炭進口風(fēng)險持續(xù)加大，煤炭進口周度到岸規(guī)模相對穩(wěn)定下結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，其中，印尼澳洲煤到岸占比降至六成附近，俄煤出現(xiàn)退運現(xiàn)象。在此背景下，終端用戶采購需求適度向內(nèi)貿(mào)市場傾斜，對北上采購形成一定支撐。

綜合來看，沿海煤炭市場供需處于弱平衡狀態(tài)，全社會庫存變動不大，但大秦鐵路檢修結(jié)束在即，集港貨源可預(yù)見性增加或?qū)⒋蚱七@一局面，煤炭大概率在中轉(zhuǎn)節(jié)點累積，沿海煤價存在進一步下行的可能。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年4月16日至2025年4月22日)，沿海煤炭運價小幅上行。截至2025年4月22日，運價指數(shù)報收869.14點，與4月15日相比上行29.66點，漲幅為3.53%。

具體到部分主要船型和航線，2025年4月22日與4月15日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報46.0元/噸，環(huán)比基本持平;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報30.4元/噸，環(huán)比上行1.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報31.7元/噸，環(huán)比上行2.3元/噸。