環(huán)渤海港口市場需求延續(xù)低迷，疊加大秦線檢修結(jié)束，部分貿(mào)易商擔(dān)憂后期港口庫存壓力繼續(xù)上升，挺價信心不斷轉(zhuǎn)弱，報價重心繼續(xù)下移。

產(chǎn)地方面，冶金、化工等終端用戶按需少量采購，貿(mào)易商和洗煤廠由于看空后市，拉運量較少;主要站臺發(fā)運正常，煤礦銷售平淡，一些煤礦降價后車流量有所增多，小幅漲價。市場對節(jié)前采購釋放預(yù)期不足，到港拉煤船舶稀少;大秦線集中修結(jié)束，進車恢復(fù)至正常水平，環(huán)渤海港口依舊面臨較大疏港壓力。本周，后市看空情緒占據(jù)主導(dǎo)，港口市場交投氛圍冷清，煤價延續(xù)陰跌。

下游終端高庫存、低日耗，非電行業(yè)開工不足，均以剛需采購為主，環(huán)渤海港口船舶接續(xù)性不足，制約了煤炭下水效率，造成港口去庫緩慢，存煤保持高位震蕩。大秦線檢修結(jié)束后，市場對后市存看空預(yù)期，終端采購節(jié)奏大都放緩或延后，派船采購積極性整體欠佳，船多貨少再次出現(xiàn)，海運費再次承壓下行。由于節(jié)前補貨，疊加進口煤價格持續(xù)倒掛，雖有少量電廠招標采購及進口轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)需求釋放;但華南前汛期已開啟，水電出力增加，此外，關(guān)稅和貿(mào)易摩擦影響沿海地區(qū)外貿(mào)和制造業(yè)發(fā)力，導(dǎo)致用電增量不足，影響日耗和電廠發(fā)電量。

但市場并非一無是處。首先，目前港口現(xiàn)貨成本較高，上游太低價格也不愿出貨;疊加環(huán)渤海港口適合流通貨源不多，造成部分擁有優(yōu)質(zhì)貨源的貿(mào)易商挺價強烈。其次，進口煤成本增加，后續(xù)部分終端需求還將部分進口轉(zhuǎn)至采購內(nèi)貿(mào)采購。再次，入夏前，很多電廠需要提前備戰(zhàn)“迎峰度夏”，部分中小電廠要備煤，帶動階段性采購需求增加。第四，上級將穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，還將加大高品質(zhì)住房供給，建材等非電行業(yè)對煤炭的需求將緩慢轉(zhuǎn)好。

四月份，沿海煤炭市場供需基本處于弱平衡的狀態(tài)，全社會庫存變動不大;但大秦線運輸恢復(fù)后，從四月底開始，集港貨源可預(yù)見性增加或?qū)⒋蚱七@一僵局，社會庫存或繼續(xù)積累，環(huán)渤海港口煤價存在進一步下行的可能。若主產(chǎn)區(qū)不限產(chǎn)，大秦線繼續(xù)高位運行，環(huán)渤海港口不斷壘庫，煤炭疏港壓力加大的話，港口煤價極有可能跌至650元/噸附近，甚至跌破650元/噸。