2025年5月9日我國北方港口煤價參考如下：

5500大卡：640元/噸(-5)

5000大卡：560元/噸(-5)

4500大卡：493元/噸(-4)

北港庫存不斷向上累積，進入5月僅9天時間，庫存上漲了200萬噸。截至今日，北4港庫存已經(jīng)升至3305萬噸，比去年同期高出954萬噸?，F(xiàn)在，環(huán)渤海港口堆存場地緊張，部分港口的業(yè)務(wù)部門對接車菜單進行限制，并要求下游強制疏港。目前，調(diào)入主要以大戶為主，小戶基本暫停發(fā)運。

后續(xù)隨著氣溫升高，港口部分煤種自燃風(fēng)險加大，貿(mào)易商出貨壓力加大，市場價格有加速下跌的趨勢。

5月份是煤炭需求的傳統(tǒng)淡季，今年新能源發(fā)電創(chuàng)新高，火電發(fā)電量、主力電廠耗煤回落，用煤需求弱于常年，電廠日耗普遍低于去年15%左右。

整體來看，沿海電廠日耗整體仍處于季節(jié)性回落期，且表現(xiàn)較差，耗煤淡季特征較為明顯;在高庫存的壓制下，大部分終端采購意愿偏弱?；ば袠I(yè)雖然負荷較高，但始終維持剛需采購，對價格支撐有限。

據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月動力煤總耗煤量35,157.7萬噸，同比增長1.5%，其中，電力用煤量20,957.84萬噸，同比減少0.47%，化工用煤量2,744.33萬噸，同比增加21.29%，建材用煤量2,354.50萬噸，同比增加7.99%，動力煤總耗煤量增長緩慢，電力耗煤量較去年同期有所減少。

5月8日，沿海六大電合計庫存1409.8萬噸(+2.2)，周環(huán)比上升22.2萬噸;日耗75.94萬噸(-0.53)，可用天數(shù)18.5天(+0.2)。

需求的持續(xù)走弱，帶動進口煤需求的同步減少。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份進口煤炭3782.5萬噸，同比下降16.41%，環(huán)比下降2.34%，月度進口量同比降幅創(chuàng)33個月以來新低。

在需求減量的同時，供應(yīng)卻沒有做到同步的減量調(diào)整。據(jù)統(tǒng)計，2025年3月份國內(nèi)原煤產(chǎn)量44,058萬噸，較2024年同期增加9.6%。2025年3月底，動力煤社會庫存63,889萬噸，月環(huán)比增加2,700萬噸，同比增加28.63%。

這使得從地下開采出來的煤炭被源源不斷地送到堆場、倉庫，導(dǎo)致各環(huán)節(jié)地煤炭庫存不斷增長。特別是“五一”節(jié)后港口壘庫超出預(yù)期，港口疏港壓力較大。截至5月8日，環(huán)渤海港口庫存3269.3萬噸，周環(huán)比上升162.1萬噸。

目前下游需求依然疲軟，關(guān)稅之爭使得后續(xù)需求面臨更大的不確定性，國內(nèi)動力煤市場價格還將持續(xù)下行，預(yù)計再下跌20元/噸難度不大。