4月29日晚，大秦鐵路發(fā)布了2024年年報，展現(xiàn)出公司在煤炭運輸市場復雜環(huán)境下的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來展望。整體來看，2024年大秦鐵路業(yè)績面臨一定壓力，但依然保持穩(wěn)健運營，積極應對能源行業(yè)轉(zhuǎn)型帶來的新挑戰(zhàn)。

收入利潤雙降，資產(chǎn)穩(wěn)健提升

2024年大秦鐵路實現(xiàn)營業(yè)收入746.3億元，同比下降7.9%;歸屬于母公司凈利潤為90.4億元，同比下降24.2%，基本每股收益下降35.44%至0.51元。第四季度單季營收194.1億元，同比下降4.0%，凈利潤僅為4.36億元，同比大幅下滑46.7%。

盡管盈利能力承壓，截至2024年底，公司總資產(chǎn)保持在2070.18億元，較上年略減0.3%;歸母凈資產(chǎn)則穩(wěn)步增長12.4%至1548.84億元，資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。

煤炭運輸占比高，受多重因素制約下滑明顯

大秦鐵路核心業(yè)務(wù)仍以煤炭運輸為主，煤炭發(fā)送量占貨物總發(fā)送量的83.4%。但2024年貨物發(fā)送量7.06億噸，同比下降2.7%，換算周轉(zhuǎn)量3685億噸公里，同比減少6.3%。大秦線貨運量也同比減少7.1%，反映煤炭運輸需求壓力明顯。

三大因素共同影響煤炭運輸下滑：

上游貨源收緊：受“三超一隱”治理及環(huán)保安監(jiān)政策加強，山西煤炭減產(chǎn)影響顯著，優(yōu)質(zhì)煤炭出現(xiàn)階段性短缺。

進口煤沖擊：2024年進口煤炭高位增長14.4%，進口煤多經(jīng)海路直達港口，替代鐵路煤炭運輸需求。

能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變：清潔能源快速發(fā)展，特別是豐水季節(jié)水電強勁替代火電，抑制煤炭需求增長。

市場地位與分紅回報

2024年，大秦鐵路貨物發(fā)送量占全國鐵路貨運總量13.7%，煤炭發(fā)送量占全國鐵路煤炭發(fā)送量20.9%。作為煤炭運輸?shù)墓歉闪α?，公司地位不容忽視?024年分紅方案也體現(xiàn)了公司對投資者回報的承諾：末期每股派息0.14元(含稅)，中期現(xiàn)金分紅已完成，每股0.12924元。

展望2025：行業(yè)挑戰(zhàn)嚴峻，經(jīng)營目標穩(wěn)中求進

布局未來，進入2025年，大秦鐵路面臨煤炭庫存高企、煤價低迷、環(huán)保安監(jiān)趨嚴、進口煤持續(xù)沖擊以及能源結(jié)構(gòu)加速綠色轉(zhuǎn)型的多重挑戰(zhàn)。此外，煤炭貨源區(qū)域性不平衡、運量階段性不足以及成本剛性上升，也都對公司運營提出更高要求。

盡管如此，公司設(shè)定的2025年目標依然積極穩(wěn)?。?/p>

旅客發(fā)送量4500萬人次

貨物發(fā)送量7.1億噸

換算周轉(zhuǎn)量3700億噸公里

大秦線貨物運輸量目標4億噸

營業(yè)收入預算780億元

同時，公司提示投資者理性看待目標與風險，經(jīng)營目標不構(gòu)成業(yè)績承諾。2025年一季度財報顯示，公司營收178億元，同比減少2.6%，歸母凈利潤25.7億元，同比下降15.6%，總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)均穩(wěn)步增長。