新疆油田2025Q1 油氣生產(chǎn)超預(yù)期完成

2025Q1 新疆油田的生產(chǎn)指標(biāo)均超預(yù)期完成，“油氣新”業(yè)務(wù)分別完成季度計(jì)劃任務(wù)的100.0%、102.2%、102.4%，其中實(shí)際完鉆及新建產(chǎn)能分別完成計(jì)劃的168%、157%，實(shí)際投產(chǎn)新井完成計(jì)劃的170%，吉木薩爾頁巖油產(chǎn)量同比增加18 萬噸，再創(chuàng)歷史新高。

此外新疆油田致力于提升天然氣產(chǎn)量，4 月份開始實(shí)施了三年加快行動(dòng)方案，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)100 億立方米天然氣的目標(biāo)。2025 年是新疆油田“跨越2000 萬、挺進(jìn)5000 萬”的起步之年。

新疆油田主動(dòng)破局，加速綠色轉(zhuǎn)型

1) 新能源及配套煤電、碳捕集一體化項(xiàng)目是中國(guó)石油最大的“新能源+煤電+CCUS”一體化項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)綠電41.7 億千瓦時(shí)、火電52.8 億千瓦時(shí)，捕集二氧化碳100 萬噸。目前，該項(xiàng)目進(jìn)入全面建設(shè)階段。

2) 呼圖壁縣165 萬千瓦市場(chǎng)化并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目開工前準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利，目前正緊鑼密鼓地推進(jìn)中。該項(xiàng)目的內(nèi)容為建設(shè)165 萬千瓦光伏，新建兩座220 千伏的升壓站，配套建設(shè)電化學(xué)儲(chǔ)能165 兆瓦時(shí)。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)每年可提供“綠電”27 億千瓦時(shí)，節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤70 余萬噸，減少二氧化碳排放量超 200 萬噸。

3) 2025 年5 月日注碳量首次突破3000 噸大關(guān)，同比增長(zhǎng)500 噸/天，力爭(zhēng)年底前完成一百萬噸注碳目標(biāo)和530 先導(dǎo)試驗(yàn)區(qū)日產(chǎn)油突破100 噸的“雙百”目標(biāo)，打造全國(guó)領(lǐng)先的CCUS 全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)痉痘亍?/p>

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí): 維持預(yù)測(cè)25/26/27 年歸母凈利潤(rùn)為1662/1692/1741億，A 股對(duì)應(yīng)PE 9.9/9.7/9.5 倍，按照50%的分紅比例計(jì)算，A 股對(duì)應(yīng)2025年分紅收益率5.1%，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1)原油需求受到關(guān)稅戰(zhàn)和美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)等因素，低于預(yù)期，導(dǎo)致價(jià)格加速破位風(fēng)險(xiǎn);2)OPEC 放棄控價(jià)、轉(zhuǎn)為份額策略，導(dǎo)致油價(jià)加速破位的風(fēng)險(xiǎn);3)伊朗或俄烏地緣沖突升級(jí)，帶來意外供給損失，導(dǎo)致油價(jià)超預(yù)期反彈的風(fēng)險(xiǎn)。