近期，北方港口煤炭庫(kù)存下降迅速!

2025年5月13日，北方港口煤炭庫(kù)存3309萬(wàn)噸。等到了6月12日的時(shí)候，北方港口的庫(kù)存就降到了2869萬(wàn)噸，一個(gè)月的時(shí)間里下降了440萬(wàn)噸!

按道理來(lái)講，港口庫(kù)存下降這么明顯，煤價(jià)會(huì)有很好的表現(xiàn)，理應(yīng)進(jìn)入上漲通道，但是今年卻一反常態(tài)，為什么?

要警惕煤炭庫(kù)存下降的虛假繁榮。

為什么這樣講?因?yàn)楦劭趲?kù)存的下降，并不是市場(chǎng)需求拉動(dòng)使然，而是在庫(kù)存壓港壓力作用下，非市場(chǎng)化的XZ導(dǎo)向使然。他們要求限期拉升電廠的煤炭庫(kù)存，所以這種背景下，在市場(chǎng)需求并沒有改變的情況下，存煤只是實(shí)現(xiàn)了物理空間的位移，并沒有入爐進(jìn)行“化學(xué)反應(yīng)”。

換句話講，就是此消彼長(zhǎng)，這邊的庫(kù)存降了，那邊的庫(kù)存升了。更通俗些講，就是左兜掏右兜。

另一方面，國(guó)際煤價(jià)的優(yōu)勢(shì)再次回歸。國(guó)際煤價(jià)一旦比國(guó)內(nèi)煤價(jià)便宜，就能起到抑制國(guó)內(nèi)煤價(jià)的作用。

美國(guó)煤礦擴(kuò)張，促進(jìn)對(duì)亞洲的出口。特朗普政府的煤礦擴(kuò)張計(jì)劃短期內(nèi)將促進(jìn)美國(guó)對(duì)亞洲的煤炭出口。近日，美國(guó)政府批準(zhǔn)了Signal Peak Energy公司的煤礦擴(kuò)張計(jì)劃，這一決策是特朗普政府能源政策的一部分，旨在加大向日本和韓國(guó)等亞洲國(guó)家的煤炭出口力度。

美國(guó)煤炭對(duì)亞洲國(guó)家出口量的增加，將沖擊澳大利亞等國(guó)家對(duì)亞洲國(guó)家煤炭的出口。而以澳大利亞為代表的出口亞洲煤炭消費(fèi)地區(qū)的煤炭出口國(guó)，為了維持市場(chǎng)份額，只能選擇下降促銷，從而拉動(dòng)國(guó)際煤價(jià)的整體下挫。

Signal Peak Energy獲準(zhǔn)在蒙大拿州的布爾山煤礦(Bull Mountains Mine)展開大規(guī)模開采作業(yè)。計(jì)劃開采的煤炭總量頗為可觀，其中包括2280萬(wàn)噸聯(lián)邦煤炭以及3450萬(wàn)噸非聯(lián)邦煤炭。與此同時(shí)，該煤礦的運(yùn)營(yíng)年限也將延長(zhǎng)9年。

2024年美國(guó)煤炭出口量增長(zhǎng)了7.4%，其中亞洲市場(chǎng)占比超過50%。

在這種局勢(shì)下，亞洲地區(qū)進(jìn)口的動(dòng)力煤價(jià)格也再次進(jìn)入了降價(jià)階段。2025年6月13日，印尼3800大卡煤炭中國(guó)華南地區(qū)到岸價(jià)格390元/噸，相比國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤炭的價(jià)格，從5月28日的比國(guó)內(nèi)煤價(jià)貴13元/噸，變成了現(xiàn)在的比國(guó)內(nèi)煤價(jià)便宜14元/噸。

雖說炎熱的天氣利好煤炭的民用需求，但前期新能源迅猛的裝機(jī)容量，會(huì)“吃掉”很大一塊的用電增量，再加上以上所述因素，這就是當(dāng)前雖然已經(jīng)進(jìn)入6月中旬了，但是煤價(jià)卻依然僵持的一個(gè)重要原因。